Toshiba Micro SD 1GB
早排部 ndsl 壞左 , 開機出句 SD error.....字句 , 後尾問人借部機及 D 咭試試.....原來係張 micro sd 咭有問題 , 好在唔係張 Rx 咭有事 , 聽講張 Rx咭已經唔出 , 同埋炒到好貴....
好在壞 micro sd , 連埋單去高登代理度 check , 佢地話幫你交番廠 check , 3 weeks 通知你咁話 ....
咁咪無得玩幾個星期 ?? 出左門口 , check check 依家賣幾錢 , 唔係 ma.......
HK$ 4X.00 / 1 GB .......HK$8X.00 / 2 GB , 買過張好過 la , 車錢來回都唔止呢個數......
最後買左張 TOSHIBA micro sd 1 GB , $45 原庄行貨 , 保用 5 年.......
依家 d 記憶咭勁平 , 叫你做廠 , 真係死得......
Accumulator 與 KODA
Accumulator 與 KODA 大 不 同
近 日 市 場 上 談 及 Accumulator 這 種 股 票 掛 產 品 ， 由 於 其 以 參 考 價 儲 貨 的 背 景 ， 與 取 消 、 折 讓 、 累 積 （ KODA ELI ） 相 似 ， 部 份 投 資 者 或 會 將 兩 者 混 為 一 談 。 其 實 存 在 於 專 業 投 資 者 市 場 的 Accumulator ， 風 險 遠 較 KODA ELI 為 高 ， 從 其 接 貨 及 支 付 本 金 的 運 作 方 式 作 了 解 ， 便 可 破 解 兩 者 之 間 的 分 別 。 Accumulator 與 KODA ELI 分 別 存 在 於 專 業 投 資 者 及 散 戶 投 資 者 市 場 ， 前 者 主 要 在 場 外 交 易 ， 因 此 ， 一 般 散 戶 投 資 者 不 易 接 觸 到 Accumulator 。 在 支 付 本 金 的 形 式 上 ， KODA ELI 於 投 資 初 期 已 要 全 數 支 付 本 金 ， 以 便 在 往 後 的 日 子 每 日 儲 貨 。 至 於 Accumulator 則 採 取 每 月 支 付 儲 貨 資 金 的 方 式 ， 若 遇 上 如 近 月 的 調 整 市 況 ， 便 有 機 會 出 現 追 孖 展 的 問 題 。 至 於 最 為 市 場 擔 心 的 風 險 ， 便 在 於 Accumulator 的 雙 倍 接 貨 機 制 。 當 正 股 收 市 價 低 於 參 考 價 時 ， Accumulator 便 須 以 雙 倍 股 數 接 收 正 股 ， 所 需 的 接 貨 資 金 自 然 倍 增 ， 令 賬 面 虧 損 擴 大 。 這 時 候 ， 投 資 者 需 支 付 更 多 的 資 金 ， 以 應 付 雙 倍 接 貨 所 需 。 倘 若 投 資 者 流 動 資 金 不 足 以 支 付 孖 展 所 需 ， 則 所 儲 得 之 股 份 ， 有 機 會 被 即 時 沽 出 ， 以 填 補 孖 展 金 額 ， 這 時 候 便 會 出 現 實 際 虧 損 ， 加 上 雙 倍 接 貨 的 效 應 ， 帶 來 惡 性 循 環 ， 變 相 削 弱 防 守 空 間 。 反 觀 ， KODA ELI 每 日 儲 貨 股 數 相 同 ， 加 上 儲 貨 資 金 早 被 鎖 定 ， 不 存 在 孖 展 風 險 。 一 旦 遇 上 調 整 市 ， 儲 貨 後 投 資 者 仍 可 自 行 決 定 是 否 再 守 一 會 ， 可 見 Accumulator 與 KODA ELI 有 別 。
註 ： 以 上 資 料 僅 供 參 考 之 用 。
麥 格 理 證 券 （ 亞 洲 ） 有 限 公 司 衍 生 工 具 部
Decumulator
From : Apple Daily /李 嘉 麟/ 26 Feb.,2008 Decumulator 跌 市 新 寵 - 贏 輸 即 刻 計 數過 去 幾 年 牛 市 ， 看 漲 式 的 結 構 性 產 品 大 受 歡 迎 ， 如 「 股 票 折 讓 累 積 期 權 」 （ Accumulator ） ， 過 去 一 年 在 市 場 甚 為 流 行 。 隨 著 市 況 逆 轉 ， 市 場 注 意 力 開 始 轉 投 看 淡 式 的 結 構 性 產 品 ， Decumulator 就 是 其 中 之 一 ， 其 玩 法 與 Accumulator 剛 剛 相 反 ， 風 險 是 賺 蝕 即 時 計 數 ， 投 資 者 冇 得 「 坐 艇 」 。
Decumulator 和 Accumulator 入 場 費 雖 然 動 輒 百 萬 美 元 計 ， 對 散 戶 似 乎 遙 不 可 及 ， 但 這 些 衍 生 工 具 對 大 市 的 影 響 不 容 忽 視 。
運 作 跟 Accumulator 相 反近 期 大 市 轉 弱 ， 很 多 Accumulator 主 要 掛 股 份 相 繼 失 守 重 要 支 持 位 ， 不 少 投 資 者 接 收 股 票 實 貨 後 即 在 市 場 上 沽 售 ， 令 大 市 更 添 沽 壓 。
Decumulator 與 Accumulator 同 樣 是 透 過 運 用 期 權 獲 利 ， 不 過 兩 者 期 權 結 構 相 反 ， 所 以 玩 法 剛 好 倒 轉 。 Decumulator 是 在 行 使 價 水 平 （ 溢 價 位 置 ） 買 入 設 有 終 止 條 件 的 價 內 認 沽 期 權 及 沽 出 價 外 認 購 期 權 ， 前 者 令 投 資 者 可 以 溢 價 定 期 定 額 沽 售 正 股 ， 當 正 股 價 觸 及 終 止 條 款 ， 產 品 即 告 完 結 。
若 股 價 上 升 ， 並 升 穿 行 使 價 ， 買 入 的 認 沽 期 權 由 價 內 變 成 價 外 ， 失 去 行 使 價 值 ， 相 反 沽 出 的 認 購 期 權 由 價 外 變 為 價 內 ， 投 資 者 須 按 行 使 價 繼 續 沽 出 正 股 ， 即 時 錄 得 虧 損 。 面 對 股 市 前 景 仍 未 明 朗 ， Decumulator 在 跌 市 中 有 一 定 捧 場 客 ， 藉 大 市 調 整 獲 利 ， 或 對 沖 手 上 Accumulator 的 接 貨 風 險 。
玩 法 ： 低 過 行 使 價 就 賺投 資 者 與 私 人 銀 行 定 下 協 議 ， 產 品 設 有 高 於 現 價 的 行 使 價 及 合 約 終 止 水 平 ， 投 資 者 以 行 使 價 定 期 沽 售 掛 股 票 ， 溢 價 水 平 要 視 乎 股 份 ， 最 低 約 5% ， 最 高 可 超 過 兩 成 ， 合 約 期 通 常 為 1 年 。 若 股 價 跌 低 於 開 始 時 的 95% ， 合 約 即 告 完 結 ； 相 反 ， 正 股 價 升 至 高 於 行 使 價 時 ， 投 資 須 按 股 票 市 值 計 算 損 失 ， 與 Accumulator 不 同 的 是 ， Decumulator 以 現 金 結 算 ， 不 涉 現 貨 交 收 。
賣 點 ： 較 易 捕 捉 獲 利 空 間由 於 投 資 者 每 日 可 以 用 溢 價 沽 出 正 股 ， 在 正 股 價 不 變 ， 甚 至 輕 微 上 升 下 ， 只 要 正 股 價 仍 低 於 行 使 價 水 平 ， 就 仍 然 存 在 賺 錢 空 間 ， 這 亦 是 Decumulator 較 put 輪 （ 認 沽 權 證 ） 及 沽 空 吸 引 的 地 方 。
例 子 ： 中 石 油 （ 857 ） Decumulator中 石 油 股 價 ， 由 去 年 11 月 初 19.9 元 高 位 下 挫 。現 價 ： 假 設 中 石 油 現 價 11 元
行 使 價 ： 12.32 元 （ 12% 溢 價 ）
合 約 期 ： 1 年
合 約 終 止 價 ： 10.45 元 （ 開 始 價 95% ）
數 量 ： 每 日 2400 股 正 股
情 況 一 ： 睇 "口岩" 市 賺 最 多
《 若 中 石 油 股 價 跌 至 10.8 元 》 中 石 油 股 價 一 如 預 期 下 跌 ， 低 於 開 始 價 但 高 於 合 約 終 止 水 平 ， 投 資 者 按 行 使 價 12.32 元 沽 出 2400 股 中 石 油 正 股 ， 當 日 利 潤 為 3648 元 [（$12.32-$10.8 ） × 2400 股 ] ， 若 中 石 油 股 價 跌 穿 10.45 元 （ 合 約 終 止 價 水 平 ） ， 產 品 即 告 完 結 。
情 況 二 ： 股 價 微 升 賺 少 D
《 若 中 石 油 股 價 上 升 至 12 元 》 中 石 油 股 價 雖 然 高 於 開 始 價 水 平 ， 但 仍 低 於 溢 價 的 行 使 價 水 平 ， 投 資 者 按 行 使 價 12.32 元 沽 出 2400 股 中 石 油 正 股 ， 當 日 利 潤 為 768 元 [（$12.32-$12 ） × 2400 股 ]
情 況 三 ： 睇 錯 市 虧 損 逐 日 計
《 若 中 石 油 股 價 上 升 至 13 元 》 中 石 油 股 價 升 穿 行 使 價 水 平 ， 投 資 者 仍 須 按 行 使 價 12.32 元 沽 出 2400 股 中 石 油 正 股 ， 因 此 當 日 錄 得 虧 損 1632 元 [（$12.32-$13 ） × 2400 股 ]
風 險 ： 輸 錢 冇 頂 位
Accumulator 跌 穿 行 使 價 時 ， 投 資 者 會 接 收 股 票 實 貨 ， 即 使 股 價 持 續 下 跌 ， 投 資 者 也 可 繼 續 持 有 股 票 ， 等 待 股 價 回 升 才 沽 售 ， 投 資 者 最 壞 的 情 況 是 ， 合 約 期 內 按 行 使 價 接 收 議 定 數 量 股 票 。 Decumulator 因 每 次 以 現 金 結 算 ， 投 資 即 時 計 算 賺 蝕 ， 萬 一 睇 錯 市 ， 沒 有 防 守 空 間 ， 加 上 理 論 上 股 價 升 幅 可 以 沒 有 頂 位 ， 投 資 者 損 失 難 以 估 計。
專 家 ： 入 場 費 100 萬 美 元
東 方 匯 理 衍 生 產 品 部 董 事 李 靄 欣 表 示 ， 大 市 走 勢 自 去 年 10 月 轉 趨 不 穩 ， 參 與 Decumulator 的 投 資 者 有 上 升 趨 勢 。 投 資 者 一 般 選 擇 波 幅 大 、 較 多 負 面 消 息 的 大 型 股 份 作 為 Decumulator 的 掛 對 象 ， 如 中 石 油 （ 857 ） 、 控 （ 005 ） 等 是 近 期 較 多 人 看 淡 的 股 票 。
小 撮 人 玩 意但 她 稱 ， 亞 洲 以 看 好 的 投 資 者 為 主 ， 大 部 份 都 不 習 慣 作 看 淡 或 沽 空 買 賣 ， 加 上 Decumulator 入 場 費 最 低 為 100 萬 美 元 （ 約 780 萬 港 元 ） ， 即 使 近 期 參 與 人 數 增 加 ， 但 仍 只 局 限 於 小 撮 人 的 玩 意 。
近 期 股 市 氣 氛 不 明 朗 ， 部 份 Accumulator 投 資 者 選 擇 透 過 Decumulator 對 沖 接 貨 風 險 。 但 李 靄 欣 指 出 ， 透 過 Decumulator 雖 能 將 Accumulator 每 日 所 接 的 實 貨 ， 以 溢 價 沽 出 ， 對 沖 風 險 ， 但 這 類 結 構 性 產 品 均 設 有 合 約 終 止 水 平 ， 當 正 股 價 跌 至 某 水 平 時 Decumulator 即 要 終 止 ； 相 反 ， Accumulator 同 樣 設 有 終 止 水 平 ， 當 正 股 升 穿 或 跌 穿 終 止 水 平 時 ， 就 失 去 對 功 效 。
知 多 D： 對 沖 Accumulator參 與 Accumulator 的 投 資 者 每 日 以 行 使 價 接 收 股 票 實 貨 ， 但 當 股 價 跌 穿 行 使 價 ， 投 資 者 須 視 乎 合 約 協 議 ， 接 收 雙 倍 或 更 高 倍 數 的 股 票 實 貨 。 近 期 股 市 下 跌 ， 部 份 投 資 者 會 轉 攻 Decumulator ， 將 每 日 接 收 的 股 票 沽 出 市 場 ， 對 正 股 下 跌 風 險 。
Accumulator
From : Apple Daily / 4 Feb.,2008
變 種 ELN 左 右 港 股
港 股 由 去 年 10 月 近 32000 輾 轉 回 落 至 現 時 24123 點 ， 除 散 戶 中 招 坐 艇 ， 據 投 資 銀 行 界 指 出 ， 原 來 一 眾 富 豪 亦 遭 逢 災 難 性 虧 損 ， 元 凶 為 過 去 兩 年 十 分 受 私 人 銀 行 客 戶 歡 迎 的 Accumulator （ 累 股 交 易 ） 。 Accumulator 在 跌 市 中 淪 為 慢 性 毒 藥 ， 富 豪 身 家 大 縮 水 之 餘 ， 更 陰 港 股 ， 坊 間 謔 稱 Accumulator 為 「 l Kill You Later 」 。
Accumulator 拖 累 富 豪
雖 然 近 日 新 開 的 Accumulator 合 約 大 幅 縮 少 至 去 年 高 期 的 十 分 之 一 ， 平 均 約 2000 萬 至 3000 萬 港 元 ， 但 據 業 界 估 計 ， 真 正 的 殺 機 是 市 場 仍 有 為 數 達 6000 億 元 的 Accumulator 合 約 尚 未 平 倉 ， 如 市 況 持 續 不 濟 ， 將 成 為 港 股 後 市 的 計 時 炸 彈 ， 屆 時 恐 怕 全 城 「 被 killed 」 。 所 謂 Accumulator ， 全 名 為 Knock Out Discount Accumulator ， 是 ELN （ 股 票 掛 票 據 ） 的 變 種 衍 生 產 品 ， 一 般 入 場 費 （ 合 約 費 ） 100 萬 美 元 ， 故 買 方 實 非 富 則 貴 ， 是 富 豪 一 族 的 遊 戲 ； 賣 方 則 是 投 資 銀 行 金 融 衍 生 工 具 部 門 開 出 。 投 資 銀 行 推 出 Accumulator ， 實 情 是 為 其 發 行 產 品 如 窩 輪 進 行 對 。 例 如 投 資 銀 行 為 其 發 行 窩 輪 在 市 場 吸 納 某 隻 正 股 ， 萬 一 正 股 股 價 急 挫 ， 便 可 通 過 Accumulator 按 一 個 預 先 協 定 價 格 ， 將 這 批 正 股 派 給 富 豪 。 不 過 ， 上 月 股 災 令 部 份 富 豪 「 收 貨 收 到 驚 」 ， 被 迫 平 倉 止 蝕 。
未 平 倉 合 約 可 能 逾 6000 億
荷 銀 亞 洲 區 產 品 研 發 主 管 吳 偉 發 指 出 ， 去 年 港 股 10 月 底 至 11 月 上 旬 ， 曾 急 挫 4000 至 5000 點 ， 觸 發 首 輪 平 倉 潮 。 他 估 計 ， 現 時 已 平 倉 的 Accumulator 只 佔 整 體 約 20% ， 未 平 倉 合 約 仍 達 80% ， 涉 及 金 額 約 2700 億 元 。 合 約 中 有 逾 80% 以 孖 展 進 行 ， 萬 一 要 雙 倍 接 貨 ， 金 額 有 機 會 超 過 6000 億 元 。 另 外 ， 私 人 銀 行 通 常 會 向 客 戶 借 出 七 成 孖 展 ， 客 戶 只 須 付 三 成 本 金 。 如 遇 上 大 跌 市 ， 股 價 跌 至 30% 本 金 不 足 夠 以 協 定 價 買 貨 時 ， 銀 行 便 要 富 豪 補 倉 ， 如 不 願 補 倉 ， 銀 行 便 把 其 早 前 買 入 的 股 票 在 市 場 沽 售 ， 連 同 發 行 商 要 在 市 場 上 大 手 沽 售 上 手 上 用 作 對 的 正 股 ， 沽 壓 加 倍 令 市 況 極 度 波 動 。 由 於 這 種 衍 生 工 具 的 掛 股 份 ， 均 是 大 市 值 藍 籌 股 或 熱 門 中 資 股 ， 如 控 （ 005 ） 、 中 移 動 （ 941 ） 及 港 交 所 （ 388 ） 等 ， 每 當 市 況 不 濟 ， 在 富 豪 平 倉 投 行 掟 貨 下 ， 容 易 引 起 斬 倉 潮 ， 連 帶 指 出 現 動 輒 千 點 跌 幅 。
Accumulator 賺 蝕 例 子
年 期 ： 1 年 （ 250 個 交 易 日 ）
掛 鉤 股 票 ： 港 交 所 （ 388 ）
參 考 價 （ 簽 訂 合 約 時 市 價 ） ： 220 元
行 使 價 （ 參 考 價 的 85% ） ： 187 元
贖 回 價 （ 參 考 價 的 102% ） ： 224.4 元
保 證 現 貨 交 付 ： 首 月 （ 22 個 交 易 日 ）
每 日 買 入 股 份 數 目 ： 171 股 *
合 約 總 值 ： 800 萬 元
* 假 設 合 約 總 值 800 萬 元 ， 每 年 約 有 250 個 交 易 日 ， 投 行 每 日 買 股 資 金 32000 元 ， 將 以 187 元 價 格 買 入 約 171 股 港 交 所。
贏 糖 輸 廠 - 富 豪 大 玩 輸 身 家
Accumulator 由 三 個 價 格 組 成 ， 包 括 參 考 價 、 行 使 價 及 贖 回 價 。 合 約 會 預 先 設 定 一 個 行 使 價 ， 通 常 較 參 考 價 （ 當 時 市 價 ） 折 讓 10% 至 20% ， 投 資 期 一 般 為 一 年 ， 投 資 銀 行 每 個 交 易 日 均 會 以 行 使 價 ， 為 富 豪 收 集 協 議 掛 股 票 ； 若 股 價 升 穿 「 贖 回 價 」 ， 合 約 便 會 立 即 終 止 ， 一 般 是 參 考 價 的 102% 至 105% 。
一 名 不 願 具 名 的 、 負 責 推 銷 Accumulator 的 投 資 銀 行 職 員 稱 ， Accumulator 去 年 10 月 前 甚 受 歡 迎 ， 由 於 掛 股 份 每 日 迭 創 新 高 ， 很 多 時 簽 約 數 日 後 ， 合 約 便 會 終 止 ， 但 卻 可 用 筍 價 買 足 一 個 月 的 正 股 ， 即 市 沽 出 即 袋 百 萬 元 計 ， 利 潤 超 過 三 成 以 上 。
他 續 稱 ， 部 份 客 戶 在 市 旺 兼 長 買 長 贏 ， 貪 勝 不 知 輸 下 ， 銀 碼 越 加 越 大 。
部 份 根 本 未 曾 考 慮 到 在 跌 市 時 ， 股 價 急 挫 ， 他 們 仍 要 履 行 合 約 買 股 ， 變 相 以 高 於 市 價 掃 入 「 愛 股 」 ， 部 份 條 款 更 苛 刻 ， 如 股 價 跌 穿 行 使 價 ， 他 們 每 日 要 雙 倍 、 三 倍 甚 至 四 倍 買 貨 。
「 這 種 贏 粒 糖 、 輸 間 廠 的 遊 戲 ， 如 遇 上 股 災 ， 即 使 是 富 豪 亦 大 吃 不 消 。 」 他 透 露 ， 一 名 活 躍 城 市 富 豪 ， 去 年 10 月 前 積 極 參 與 Accumulator ， 賬 面 賺 數 千 萬 元 ， 惟 短 短 數 月 股 災 ， 已 倒 蝕 逾 億 元 。
18000 光 豬
這 片 無 邊 無 際 的 「 肉 海 」 ， 前 天 出 現 在 墨 西 哥 首 都 墨 西 哥 城 （ Mexico City ） ， 多 達 18,000 人 響 應 美 國 攝 影 藝 術 家 圖 尼 克 （ Spencer Tunick ） 呼 籲 ， 成 功 炮 製 史 上 最 大 規 模 的 集 體 光 豬 寫 真 。
葉念琛 : 他成功了我沒有
看 《 陽 光 小 小 姐 》 ， 頭 有 一 句 人 難 忘 又 深 刻 的 對 白 。 「 世 上 只 有 兩 種 人 ， 成 功 的 和 失 敗 的 ， 成 功 的 人 會 不 斷 嘗 試 ， 失 敗 的 人 則 連 嘗 試 也 不 敢 … … 」
日 前 看 亞 視 節 目 《 下 午 麼 麼 茶 》 ， 某 玄 學 大 師 口 若 懸 河 為 現 場 觀 眾 指 點 迷 津 ， 有 觀 眾 被 批 出 明 年 諸 事 不 順 ， 計 劃 成 空 ， 正 愁 眉 不 展 之 際 ， 玄 學 大 師 卻 樂 觀 地 提 出 另 一 見 解 ， 他 認 為 人 生 計 劃 落 空 從 來 不 是 一 件 壞 事 ！ 因 為 失 敗 的 人 才 會 諸 多 計 劃 ， 他 舉 例 你 五 年 前 曾 許 願 要 達 成 的 人 生 藍 圖 ， 五 年 後 又 有 多 少 能 如 願 達 成 ？ 命 運 播 弄 ， 人 事 挫 折 ， 都 製 造 了 人 有 志 難 伸 的 阻 力 。 玄 學 大 師 最 後 結 論 ， 是 失 敗 的 人 因 為 太 多 計 劃 ， 容 易 落 得 空 口 說 白 話 的 進 退 兩 難 局 面 ， 而 真 正 成 功 的 人 只 會 實 事 求 是 ， 穩 打 穩 紮 地 解 決 現 成 和 迫 切 的 問 題 ， 一 步 一 步 走 ， 摸 石 頭 過 河 ， 時 光 荏 苒 ， 回 過 頭 來 不 知 不 覺 已 經 站 在 人 生 巔 峰 了 。
成 功 和 失 敗 的 定 義 ， 好 像 是 相 對 的 ， 因 為 當 中 充 滿 比 較 性 ， 你 以 為 已 經 很 成 功 嗎 ？ 但 對 比 起 某 某 的 成 就 ， 卻 可 能 偏 偏 微 不 足 道 ， 不 值 一 哂 ， 那 麼 在 某 某 眼 中 ， 你 可 能 又 變 成 失 敗 的 一 個 ； 但 成 功 和 失 敗 之 間 的 關 係 ， 有 時 候 又 是 絕 對 的 。 你 千 辛 萬 苦 ， 出 盡 九 牛 二 虎 之 力 去 完 成 任 務 ， 渡 過 難 關 ， 你 心 知 肚 明 也 洋 洋 得 意 地 知 道 自 己 是 成 功 了 ！ 當 然 ， 到 你 失 敗 了 ， 你 更 只 有 無 地 自 容 ， 無 可 逃 避 。 做 每 件 事 情 ， 下 每 個 決 定 ， 作 每 樣 選 擇 ， 千 迴 萬 轉 ， 得 失 寸 心 知 ， 不 成 功 便 成 仁 ， 於 是 計 較 的 已 經 不 是 甚 麼 過 程 ， 沒 有 人 再 在 意 你 有 沒 有 嘗 試 ？ 有 沒 有 計 劃 ？ 一 切 都 關 乎 成 績 ， 根 據 結 果 。
人 生 最 痛 苦 也 最 現 實 的 畫 面 ， 是 大 家 也 付 出 了 同 樣 的 努 力 ， 最 終 卻 是 他 成 功 了 我 沒 有 ， 眼 巴 巴 地 望 別 人 享 受 成 功 的 甜 美 ， 自 己 卻 嚐 透 失 敗 的 苦 澀 。
他 =
